BSC: P/E của CAV dự phóng tương đối thấp 9,8
CTCP Dây cáp điện Việt Nam (mã CAV) là doanh nghiệp đầu ngành sản xuất dây và cáp điện với thị phần khoảng 30%, khách hàng chủ yếu là công ty điện lực, nhà thầu xây lắp điện dân dụng, công nghiệp. Bên cạnh đó, các dự án đầu tư của CAV được Tp. Hồ Chí Minh hỗ trợ nên lãi suất vay ở mức thấp khoảng 4%
Triển vọng 2016 khả quan với biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện nhờ giá đồng duy trì ở mức thấp. Cụ thể, CAV đặt kế hoạch doanh thu 6.000 tỷ đồng, tăng 5,9% so với năm trước, lợi nhuận sau thuế 195 tỷ đồng, tăng 14,7% so với năm trước, sản lượng dự kiến tăng 10%.
Chúng tôi cho rằng đây là 1 kế hoạch tương đối thận trọng khi CAV xây dựng kế hoạch dựa trên giả định giá đồng trung bình khoảng 6.000 USD/tấn, trong khi đó giá đồng được dự báo sẽ tiếp tục xu hướng giảm trong năm 2016 với mức giá trung bình được Goldman Sachs dự báo khoảng 4.725 $/ tấn (-15% so với giá trung bình năm 2015.
Chúng tôi dự báo doanh thu đạt 6.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 216 tỷ đồng, tăng 10,5% so với kế hoạch của CAV, EPS 2016 khoảng 7.500, P/E Forward khoảng 9.8 – tương đối thấp so với 1 doanh nghiệp đầu ngành.
