BSC: Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu ITC

Kết quả kinh doanh 2017 của CTCP Đầu tư và Kinh doanh nhà (mã ITC) có đột biến hay không phụ thuộc vào tiến độ ghi nhận dự án KDC Long Thới.

Theo chia sẻ, ITC sẽ ghi nhận 450 tỷ doanh thu từ dự án trong năm nay, do đó doanh thu 2017 ước đạt khoảng 535 tỷ (tăng 92% so với năm trước), lãi gộp tầm 122 tỷ (tăng trưởng 100%). Phần còn lại của dự án Long Thới sẽ để dành cho năm 2018.

Năm 2019 có sự đóng góp của ITC Plaza nên kết quả kinh doanh sẽ ko bị gián đoạn. 366 căn khách sạn cho thuê dự kiến mang về dòng tiền đều hàng năm cho doanh nghiệp.

Lợi nhuận sau thuế 2017 ước đạt tầm 100 tỷ đồng, EPS 2017 đạt 1.440 – 1.500 đồng/CP, P/E fw = 9, hấp dẫn để đầu tư trung hạn.

Vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị nắm giữ ITC với giá mục tiêu 15.443 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E 2017 = 10.3x và P/B = 0.7x.