BSC: Khuyến nghị mua vào cổ phiếu PNJ

Nguồn : BSC - CTCK BIDV

Ngành : Chế tạo - Luyện kim

Download : baocaocapnhatpnj_LSUH.pdf

Khuyến nghị có thể thực hiện MUA PNJ khi cố phiếu có dấu hiệu điều chỉnh về gần vùng giá 70- 71. Giá mục tiêu 80, Cutloss 65

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (mã PNJ) ước tính lợi nhuận trước thuế cả năm 2016 đạt khoảng 612 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước đạt 489.6 tỷ đồng.

Nếu loại bỏ tác động của khoản trích lập dự phòng và khoản lãi do bán mảnh đất Thủ Khoa Huân, lợi nhuận sau thuế core 2016 ước đạt 523 tỷ đồng, tăng trưởng 21,79%, so sánh với lợi nhuận sau thuế 2015 đã loại trừ tác động của trích lập và thanh lý các khoản đầu tư), EPS 2016 = 4,356 đồng/cp (giả định tỷ lệ trích quỹ khen thưởng phúc lợi là 18,16% lợi nhuận sau thuế - mức trích của 6 tháng đầu năm 2016). Ngày 10/10/2016, cổ phiếu PNJ được giao dịch với giá 73,200 đồng, PE FW2016 = 16.80x.

Năm 2017, PNJ ước tính doanh thu tăng 25% so với năm 2016, lợi nhuận tăng khoảng 20%, EPS đạt 5,227 đồng (giả định mức trích quỹ khen thưởng phúc lợi như năm 2016), PE FW2017 = 14.00x.