BSC: Khuyến nghị mua mạnh NT2
Chúng tôi khuyến nghị MUA MẠNH cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 12 tháng là từ 30,370 đồng/cp (+34% so với giá thị trường ngày 04.03.2015) theo phương pháp FCFF. Chúng tôi lưu ý, NT2 sẽ tiết giảm được nhiều chi phí trong năm 2015 và được hưởng lợi trực tiếp trong xu hướng giảm giá của đồng EUR.
PV Power NT2 cung cấp khoảng 3.4% tổng sản lượng điện tiêu thụ của Việt Nam, là nhà máy nhiệt điện khí có công suất lớn thứ 3 của Việt Nam. Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong năm 2014 với lợi nhuận sau thuế đạt 933 tỷ đồng, tăng đột biến so với lợi nhuân 8 t ỷ đồng năm 2013, tương đương EPS 2014 đạt 3,645 đồng/cổ phiếu.
BSC dự báo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong năm 2015 (với giả định tỷ giá EUR/USD xuống 1.08 vào cuối năm 2015 và tỷ giá USD/VND tăng 1%) theo 2 trường hợp sau:
Trường hợp 1: Doanh nghiệp phân bổ khoảng 200 tỷ hồi tố trong năm 2015 thì doanh thu sẽ đạt 7,183 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 617 tỷ đồng, tương đương EPS 2015 đạt 2,411 đồng/cổ phiếu.
