APS: Khuyến nghị mua vào LCG
* Điểm nhấn đầu tư:
Chịu ảnh hưởng bởi điều kiện thời tiết ở các khu vực thi công, trong quý 3 năm 2014, doanh thu dịch vụ xây dựng, mảng kinh doanh mang lại phần lớn doanh thu và lợi nhuận cho LCG không đạt kết quả như mong đợi. Chỉ ghi nhận khoảng 300 tỉ đồng doanh thu và hơn 3 tỉ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý này, LCG đạt doanh thu 736.2 tỉ
đồng và lợi nhuận sau thuế 13.7 tỉ đồng trong 9 tháng đầu năm. Ngoài hiệu quả hoạt động, yếu tố quan trọng đóng góp vào sự cải thiện về lợi nhuận của LCG trong kì là việc giảm gánh nặng từ khoản trích lập dự phòng ở dự án nhà máy nhiên liệu sinh học. Chúng tôi cho rằng, mặc dù khó hoàn thành mục tiêu về doanh thu trong năm 2014, đây cũng là một kết quả khá tích cực đối với LCG. Năm 2016 được coi là điểm đột biến trong hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
LCG đang thực hiện tái cấu trúc các khoản mục đầu tư. Song song với việc thoái vốn ở các công ty con, công ty liên kết, công ty cũng đang chuyển nhượng các dự án bất động sản chậm mang lại dòng tiền, chuyển đổi hình thức đầu tư (từ xây dựng sang bán đất nền) ở một số dự án khác. Dòng tiền từ các hoạt động trên được LCG dùng tài trợ cho các dự án trọng điểm trong năm (dự án Formosa) và các năm tới (dự án BOT-Quốc lộ 38).
Quý 3 năm 2014, LCG đã thực hiện thành công việc phát hành 20 triệu cổ phiếu riêng lẻ. Với 150 tỉ đồng thu được chủ yếu từ các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, LCG sẽ bổ sung vốn lưu động (80 tỉ đồng) và tài trợ cho dự án Khu dân cư Hiệp Thành (70 tỉ đồng). Mặc dù chịu hiệu ứng pha loãng cổ phiếu, công ty vẫn phát hành thành công chứng tỏ các nhà đầu tư đánh giá cao khả năng phục hồi của LCG.
