APS: Khuyến nghị mua vào HDM
Chúng tôi định giá mỗi cổ phiếu của HDM ở mức 53,300 đồng. Giá hiện tại của HDM trên sàn giao dịch là 37,000 đồng. Do đó chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư mua cổ phiếu này với lợi nhuận kỳ vọng 44% tầm nhìn đầu tư 1 năm.
Điểm nổi bật:
- Huegatex có năng lực sản xuất mạnh so với nhiều doanh nghiệp dệt may khác. Hiện Công ty có khả năng sản xuất 12,000 tấn sợi, 1,200 tấn vải và 15 triệu sản phẩm may mặc một năm. Năng lực sản xuất này không dễ gì có được dù đầu tư 2,000 tỷ đồng. Dây chuyên sản xuất gần như khép kín giúp hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định. Công ty sẽ được lợi lớn nếu hiệp định TPP được ký kết do đáp ứng được yêu cầu xuất xứ từ sợi của Mỹ.
- Huegatex có chuỗi cung ứng với độ tin cậy cao và linh hoạt. Công ty nhập khẩu nguyên phụ liệu từ các đối tác nước ngoài có uy tín. Chất lượng sản phẩm và thời gian giao hàng cho các khách hàng luôn được Công ty đảm bảo. Đây là nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững trong tương lai.
- Huegatex rất chú trọng khâu quản trị năng lượng điện. Trong những năm qua, Công ty đã hợp tác với những đối tác khác nhau nhằm tìm ra giải pháp đầu tư tiết kiệm chi phí điện. Việc này giúp Huegatex duy trì được lợi thế cạnh tranh nhờ giá thành rẻ.
Điểm hạn chế:
- Hiện nay, Huegatex đã gần đạt năng suất tối đa của các nhà máy. Việc mở rộng sản xuất hoàn toàn phụ thuộc vào đầu tư mới và nâng cấp các nhà máy hiện tại. Đầu tư mới cần số vốn lớn và thời gian để lắp đặt các thiết bị.
- Mất cân đối trong sản xuất dệt nhuộm khiến Huegatex phải nhập khẩu nguyên liệu vải với số lượng lớn từ nước ngoài. Tình trạng này khiến số hợp đồng FOB Công ty ký được chưa cao.
- Huegatex hoàn toàn phải nhập khẩu nguyên liệu bông. Nếu giá bông thế giới tăng cao, chi phí nguyên liệu đầu vào sẽ tăng theo, dẫn đến giảm lợi nhuận của Công ty.
