Dưới đây là báo cáo của SSI về GMD 

* Việc hạch toán lợi nhuận do định giá lại cảng Cái Mép trước khi góp vốn với CGM-CMA, tương đương với 450 tỷ đồng lãi cho Gemadept vẫn đang được tiến hành. Theo thông tin chúng tôi nhận được từ công ty cách đây 2 tuần, khoản lợi nhuận này sẽ được hạch toán vào năm tài chính của thời điểm việc góp vốn được ký kết, là năm 2008. Tức là khoản 450 tỷ đồng này sẽ được hạch toán vào lợi nhuận của năm 2008, đưa lợi nhuận 2008 từ lỗ 160 tỷ đồng thành lãi khoảng 300 tỷ đồng. Khoản 450 tỷ đồng này theo thông báo của Cục thuế tình Bà Rịa Vũng Tàu, sẽ không phải trả thuế. Tuy nhiên, GMD có thực sự phải trả thuế hay không, và khoản 450 tỷ này sẽ hạch toán là lãi một lần hay chia thành nhiều năm, chúng tôi cho rằng, không quá quan trọng, mà quan trọng hơn đây thực sự là tài sản của GMD. Về con số chính xác và cách hạch toán kế toán, chúng tôi cho rằng nên đợi báo cáo kiểm toán của năm 2008 hiện đang được tiến hành thực hiện lại.

* Có thông tin GMD đã nộp hồ sơ lên HOSE xin phát hành 2:1. Chúng tôi cho rằng, việc phát hành 2:1 là hoàn toàn có thể, thậm chí tỷ lệ phát hành thêm có thể cao hơn, tuy nhiên, GMD chưa thể nộp hồ sơ lên HOSE nếu như chưa xin ý kiến cổ đông bằng văn bản. (Tại ĐHĐCĐ ngày 24/05/2009, phương án phát hành cũ đã được duyệt, tuy nhiên nếu Công ty có phương án phát hành mới sẽ cần gửi thư xin ý kiến cổ đông lại). Chúng tôi tin rằng, việc phát hành thêm chỉ có thể diễn ra nếu như: 1) Công ty đã hoàn thành báo cáo kiểm toán hạch toán lại cho 2008; 2) Công ty đã thống nhất phương án và gửi thư xin ý kiến cổ đông.

* Về câu hỏi tiềm năng của GMD, chúng tôi tin rằng, GMD vẫn tiếp tục đại diện tốt nhất cho ngành cảng Việt Nam, khi GMD có cảng vận hành tại cả 3 miền, và dịch vụ đa dạng phong phú và đầy đủ nhất Việt Nam. Về các chỉ số lợi nhuận, GMD không tốt bằng các công ty cảng và dịch vụ cảng như DXP, VSC, TCL nhưng giá trị sổ sách của GMD tốt hơn hẳn. Vì vậy, GMD là cổ phiếu tăng trưởng và nên có trong danh mục dài hạn. Việc tính toán cho đầu tư ngắn hạn, ở thời điểm này, là rất khó khăn, khi tin tức không có gì mới nữa.